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国际货币基金组织表示,顶级央行无法摆脱零利率下限

来源:  作者:  时间:2023.04.11

      国际货币基金组织在一项新分析中表示,利率最终应回落至 COVID-19 爆发前的水平,发达经济体再次接近“零下限”,发展中国家利率稳步下降大流行是否改变了“自然”利率。

      国际货币基金组织分析师在研究中表示,尽管由于主要央行与通胀作斗争而利率目前处于高位,但“当通胀得到控制时,发达经济体的央行可能会放松货币政策并将实际利率带回到大流行前的水平”作为最新一期《世界经济展望》的一部分发布。



      国际货币基金组织总结道,所谓的“自然”利率是既不刺激也不阻碍经济活动的货币政策的支柱,“在发达经济体将保持低位,在新兴市场将进一步下降”。

      如果准确的话,这意味着财政压力会减轻,因为政府将能够以更低的成本借贷。但这也意味着,一旦未来的经济低迷促使它们将政策利率降至零,央行,尤其是发达国家的央行,可能不得不再次依赖债券购买和其他策略。

      一些经济学家认为,这种流行病使自然利率上升,逆转了全球化出海等有助于保持低借贷成本并将政府债务推高至历史水平的力量。

      国际货币基金组织表示,情况可能发生了变化,并指出向碳密集度较低的经济转型等发展的影响仍有待观察。

      但该基金表示,其分析表明,目前的高利率“可能是暂时的”。

      一旦利率在先前的低水平正常化,足够严重的衰退可能会迫使央行“采取他们在大流行前十年采用的相同策略,例如资产负债表政策和前瞻性指引。”