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中断的供应链威胁到越来越多的小公司的毁灭

来源:  作者:  时间:2021.11.23

       越来越多的在大流行的寒冷深处幸存下来的小公司表示,由于经济过热,它们现在处于危险之中。

      床垫销售商、地板制造商和清洁能源设备制造商警告说,供应链紧张和运费失控已将他们推向破产的边缘。与全球巨头不同,它们没有现金和规模来租用自己的货船或转嫁飙升的费用,迫使它们寻求私人救助。

      名单包括Casper Sleep Inc.,该公司接受了以低价出售的收购以及一笔昂贵的过桥贷款。Armstrong Flooring Inc. 因成本增加 21% 而受挫,预计将违反其贷款协议,这种命运已经超越TPI Composites Inc.,该公司从陷入困境的债务专家那里获得现金,以维持这家风力涡轮机叶片制造商的运营。

       AlixPartners重组全球联席主管丽莎·多纳休 (Lisa Donahue) 表示:“新冠病毒足以解决消费者行为、增加杠杆的问题。” “然后你给供应链增加压力,再加上通货膨胀——这让它变得非常复杂,”她说。“如果你一开始就有高杠杆和其他固定成本,你会发现自己更接近边缘。”

       Aterian Inc. 在线销售从咖啡壶到办公椅等各种消费品,在未能偿还债务后不得不向贷方提供股权。首席执行官亚尼夫·萨里格 (Yaniv Sarig) 在接受采访时表示,运费大幅上涨是原因,7 月份每个集装箱的价格从大流行前的 3,000 美元飙升至 4,000 美元,飙升至 20,000 美元。

      “对于像我们这样的公司来说,这是一大笔钱,”萨里格说。“因此,当我们意识到这种情况正在发生时,我们不得不做出一些非常艰难的决定。” 这包括以约 20% 的折扣向其贷方High Trail Investments提供约 930 万股股票。还有 2500 万美元的未偿债务;该公司表示,它现在满足了所有贷款条件,最糟糕的时期已经过去。

       警告金融灭绝的公司之所以引人注目,是因为在经过一年多的宽松信贷和联邦救助以缓解大流行之后,几乎没有其他陷入困境的情况了。彭博资讯估计,流通中的不良债券总额仅为 272 亿美元,是过去 14 年来第二低的数额。在大流行的某一时刻,所有不良债务的总数接近 1 万亿美元。

       陷入困境的干旱的一线希望是,专门研究陷入困境的公司的投资者有大量闲置现金寻找可以拯救的东西,而且不乏转型顾问。

      AlixPartners 正在通过将业务转移到陆上、与陷入困境的供应商合作以及与贷方谈判来帮助制造商解决供应链中的问题。

      多纳休说,到目前为止,如果借款人就如何应对危机制定了明确的计划,那么许多贷方都是可以接受的。同意提供帮助的投资者将获得股权或高利率以及他们授予的任何贷款的大量保护。

       咨询公司Configure Partners的董事总经理约瑟夫·魏斯格拉斯 (Joseph Weissglass) 表示,这种灵活性目前有助于防止公司破产。他说,考虑到第 11 章案件对小公司来说是多么昂贵和具有破坏性,债务问题正在通过庭外“轻触式重组”来解决。



假期希望
        Aterian 与其运输合作伙伴合作,并得到了亚马逊的帮助,这帮助其商家获得了更好的集装箱费率。萨里格说他对假期充满信心,他的公司已经为 2022 年做好了准备,一些产品的订购时间比平时提前了一个季度。

      大型零售商有更多的方法来应对物流混乱和更高的成本。例如,沃尔玛公司正在招聘更多的供应链工人,租用整艘船并将它们改道到不那么拥挤的港口。“抗击通胀是我们的基因,”首席执行官道格麦克米伦在本周的财报电话会议上表示。“山姆沃尔顿喜欢那场战斗,我们也喜欢。”

连锁反应
      律师事务所重组合伙人露西·奎斯金 (Lucy Kweskin) 表示,零售商需要证明他们可以在假期将产品上架并交到顾客手中。

      “在过去几年中,任何以零售为基础而苦苦挣扎的东西都希望能迎来一个大放异彩的假期,”她说。“这些是受影响最大的公司。”

      唉,没人指望供应链能很快解开。AlixPartners 的 Donahue 听说正常情况可能需要 18 到 24 个月的时间。与此同时,经济仍有可能重新陷入 Covid 低迷。Aterian 的 Sarig 预计到 2023 年才会出现常规经济,他密切关注接下来的几个月。

      “我们绝对不会把事情视为理所当然,”他说。“每个人都在屏住呼吸,想看看冬天会怎样。”